Na kapitálovém trhu kotované společnosti doufají, že vyvolají efekt 1+1>2 pořízením vysoce kvalitních aktiv.

Vedoucí organizace v oboru výroby hliníkových plechovek nedávno učinila velký krok a nabídla ke koupi kontrolu obalů COFCO v hodnotě asi 5,5 miliardy juanů. V případě China Baowu, mateřské společnosti Baosteel Packaging, konkurenta, se obě strany pohádaly. Kdo to umí lépe? Výsledky zatím nejsou známy.

Na výroční prezentaci výsledků za rok 2023 org odpověděl investorům o výhodách nabídky slovy: „Společnost má bohaté zkušenosti v oblasti integrace fúzí a akvizic kovových obalů, od doby, kdy se stala akcionářem CoFCO Packaging, si obě strany udržely dobrá obchodní spolupráce."

Stojí za zmínku, že za válkou o převzetí org, zda existuje finanční podpora a zda existuje vysoká schopnost splácet dluhy, se také týká vnějšího světa.

Ke konci obchodování 11. června byla cena akcie Aoruijin 4,5 juanů a celková tržní hodnota byla 11,58 miliard juanů.

Proč bitva o převzetí?

Naší hlavní činností je poskytovat komplexní obalová řešení pro všechny druhy zákazníků FMCG. Ke konci roku 2023 tvořily produkty a služby z kovových obalů 86,97 % tržeb společnosti.

Za účelem konsolidace hlavního podnikání, rozšíření strategických zákazníků atd. 7. června tohoto roku vydal Ao Ruijin plán nákupu velkých aktiv, společnost má v úmyslu nabídnout akcie za nabídkovou cenu 7,21 hongkongského dolaru všem akcionářům CoFCO. balení dobrovolná podmíněná komplexní nabídka.

Transakce je omezena na 6,06 miliardy hongkongských dolarů (přibližně 5,57 miliardy juanů podle posledního směnného kurzu). Pokud bude transakce úspěšně dokončena, Oregin převezme kontrolu nad balením CofCO.

Rozumí se, že výše uvedená transakce je tržní nabídkou, existují konkurenční nabízející. Dne 6. prosince 2023 spustila China Baowu, mateřská společnost Baosteel Packaging, komplexní nabídku na nákup CoFCO Packaging s novou investicí Organizace spojených národů. Teď jsou to dva vlci honící kus masa.
Proč jsou obaly COFCO tak žádané? Základním důvodem je, že kdokoli získá kontrolu, bude mít dominantní výhodu podílu na trhu nad druhou stranou.

Podle údajů zveřejněných Prospective Industry Research Institute je na trhu dvoudílných nádrží tržní podíl obalů ORG Baosteel, obalů CoFCO a Sheng Xing Holding 20 %, 18 %, 17 % a 12 %. Další soubor údajů ukazuje, že škála příjmů org , CoFCO Packaging a Baosteel package v roce 2023 je 13,84 miliard juanů, 10,27 miliard juanů a 7,76 miliard juanů.

Analytici China Galaxy Securities ve výzkumné zprávě uvedli, že pokud org úspěšně dosáhne akvizice, očekává se, že tržní podíl dvou plechovek bude téměř 40 % a tržní podíl tří plechovek by se měl výrazně zlepšit. efekt společnosti bude dále posílen.

V současné době je podíl akcionářů COFCO obalů poměrně rozptýlený a neexistuje žádný skutečný kontrolor. Aby si udržela výhody podílu na trhu a vyhnula se předběhnutí konkurenty, rozhodla se org bojovat přímo a trvala na nabídkovém řízení na kontrolu obalů CoFCO.

Dále nevylučujte, že „válka o převzetí“ zesílila.

Rizikové body za akvizicí

V oznámení organizace varovala před „rizikem ukončení kvůli nezískání souhlasu“, „rizikem hospodářské soutěže“, „rizikem rostoucího dluhu kotovaných společností“ a tak dále.

Mezi nimi se vnější svět více zajímá o „finanční zdroje“ a „solventnost“ Org.

Na konci prvního čtvrtletí tohoto roku činily peněžní fondy Org 1,427 miliardy juanů. Obchodní strop je asi 5,57 miliardy juanů, je vidět, že množství peněz, které Orj potřebuje získat, není zrovna málo.

Org zvolil akvizici v hotovosti a cenu transakce hodlá uhradit svými vlastními prostředky a vlastními prostředky (včetně žádostí o úvěry od bank).

Z pohledu poměru aktiv a pasiv byl od roku 2021 do roku 2023 poměr aktiv a pasiv organizací 53,47 %, 50,47 a 45,66 %, což se za poslední tři roky snížilo o 7,81 procentního bodu. V prvním čtvrtletí roku 2024 činil poměr aktiv a pasiv 44,48 %, meziročně o 4,34 procentního bodu méně.
Z pohledu ukazatelů splácení krátkodobého dluhu je od roku 2021 do roku 2023 aktuální poměr Oregold 1,069, 1,160 a 1,109 a quick ratio je 0,740, 0,839 a 0,835, což ukazuje trend nejprve rostoucí a poté klesající . V prvním čtvrtletí roku 2024 byl aktuální poměr organizace a rychlý poměr 1,137 a 0,896 a hodnoty v prvním čtvrtletí roku 2023 byly 1,227 a 0,876.

Veřejné informace ukazují, že aktuální poměr je obvykle považován za 2:1 a rychlý poměr je obvykle považován za 1:1.

Dále, na konci prvního čtvrtletí tohoto roku byla celková částka krátkodobých půjček + dlouhodobé závazky splatné do jednoho roku od organizace přibližně 3,087 miliardy juanů, což je asi o 1,66 miliardy juanů více než peněžní fondy.

Již dříve org varoval před rizikem, že „způsob samofinancování společnosti, jak získat transakční prostředky, zvýší finanční náklady a zvýší se rozsah dluhu společnosti a poměr aktiv a pasiv.“ Pokud transakce nedokáže v blízké době dosáhnout synergií a zlepšit kapitálovou strukturu, existuje riziko, že krátkodobá solventnost společnosti a následná schopnost dluhového financování budou nepříznivě ovlivněny.“

Budeme nadále sledovat, zda se tato transakce organizace podaří úspěšně implementovat.

Balení Erjinjiž 15 let udržuje spolupráci se třemi hlavními továrnami na kovové plechovky v Číně a poskytuje zákazníkům po celém světě služby v oblasti designu a výroby obalů na kovové plechovky, diverzifikované tiskové procesy a podporu vzorových služeb